- En general, los ciudadanos y aquellos agentes, suelen aprender de sus propios errores. Cuando realizan previsiones, estas pueden ser equívocas, aunque los errores no sean sistemáticos, sino aleatorios. Por ello, es fundamental la adquisición y uso racional de la información.
- Los efectos de esta práctica pueden ser perversos. Si se espera un aumento de los índices de precios, los agentes tenderán a ajustar salarios y precios de manera que se producirá un alza general de los mismos. La Política Económica, en tal caso, debería generar expectativas de signo contrario, esto es, que no indujeran a la inflación sino a la estabilidad.
- Para Robert Lucas, Premio Nobel de Economía en 1995, constituido en defensor y divulgador de esta Teoría, las expectativas de los agentes económicos “racionales” – producción de bienes y servicios y ocupación laboral – no son alterados por las políticas públicas, fiscales y monetarias sino durante un corto espacio de tiempo. De ahí que considere que la nueva Macroeconomía clásica, basada en el concepto de las expectativas racionales, se oponga frontalmente a la denominada economía keynesiana.
- Por ello, Muth insistió entonces en explicar la razón por la que ninguna regla, fórmula o modelo ha logrado jamás tener éxito de manera sistemática y consistente cuando se aventura en predecir precios en los mercados. Su clásica respuesta consistió en demostrar que toda la información disponible al público se encuentra integrada en las decisiones adoptadas por los agentes económicos, cuyas expectativas suelen ser racionales en este sentido.
- La demostración que la Macroeconomía Estructural puede utilizarse para analizar los cambios permanentes que se producen en la Política Económica, así como a las economías domésticas o las grandes corporaciones industriales.
- Sargent fue uno de los seguidores de la Teoría de las Expectativas Racionales, un modelo que ha sido objeto de críticas en medio de la actual crisis económica, la mayor parte de ellas basadas en la falta de realismo de su planteamiento fundamental: la estimación de que ciudadanos y mercados disponen de información perfecta que les lleva a anticipar sus decisiones según las criterios que, en cada momento, aplican tanto los Gobiernos como los Bancos Centrales.
- Sargent inició sus investigaciones con el análisis de la evolución de las economías tras la Segunda Guerra Mundial, en especial, en las prácticas de alta inflación, entonces propiciadas por las autoridades económicas y que conllevaron posteriormente en alteraciones significativas y a la baja en los niveles de precios.
- Sargent llegaría a las mismas conclusiones que Muth una década después. Estimó que los agentes fundamentan sus expectativas en las mismas informaciones que se encuentran disponibles para las autoridades que diseñan las políticas económicas.
- Sargent estableció una conexión entre el crecimiento del endeudamiento público y la necesidad de imprimir dinero para financiarlo. Cuando la política fiscal es expansiva, llegará un momento en que su financiación alcanzará un límite, dejando el recurso a la inflación como el único medio disponible para la cobertura de déficits presupuestarios de difícil sostenibilidad.
- Sargent fue muy crítico con la política de estímulos fiscales aplicadas por la Administración USA en 2010, a las que calificó de “sorprendentemente ingenuas”. En sus trabajos académicos había llegado a la conclusión que los “policy-makers” no deberían manipular la economía de manera sistemática ilusionando artificialmente al gran público con políticas sorpresa, así como, tampoco los Bancos Centrales deberían relajar la política monetaria de forma permanente para disminuir el desempleo.
- Por otra parte, y al referirse a la Europa del euro, estima que la zona sufre los efectos de crisis y pánico, que tienen mucho que ver con las expectativas y decisiones que adoptarán los diferentes agentes de los mercados. Tanto Sargent como Sims opinan que no tienen una respuesta exacta para resolver la crisis. Aseguran que sólo investigan y trabajan sobre datos, tratando de descifrar sobre lo que sucede.
- Sargent pertenece a una corriente de pensamiento basada en la tesis del “equilibrio general dinámico”, que se considera habitual en las Universidades y Centros de Investigación norteamericanos del interior del país, la conocida como de “agua dulce”, caso, por ejemplo, de Chicago, frente a lo que propugnan los del litoral, o de “agua salada”, típica del Este, localizada en Boston, Nueva York y aledaños.
- Por otra parte, hemos de destacar que Sargent cuenta con una docena de libros del más alto nivel científico y más de un centenar de artículos con referentes de alta cualificación. Pertenece a la Academia Americana de Ciencias y Artes, de la que ha recibido honores, así como de la Sociedad Econométrica, de gran prestigio entre los economistas de todo el mundo.
- En primer lugar, que las investigaciones realizadas por Sargent y él mismo, así como por el grupo de colaboradores, son esenciales para encontrar la salida de la crisis económica, aunque asegura que no tiene solución para la misma, puesto que de ser así, ya la habría divulgado.
- Sims desarrolló el método basado en los “vectores auto-regresivos” que permiten identificar e interpretar los shocks que sufre la economía y se trasladan sobre distintas variables macroeconómicas. Tales vectores constituyen uno de los instrumentos de las técnicas avanzadas de predicción, introduciendo varias series de manera conjunta, que pueden estar relacionadas entre sí. Para eludir el problema que presenta la utilización de modelos basados en ecuaciones simultáneas, se utilizan los modelos VAR, mediante los cuales, se propone un sistema de tantas ecuaciones como series a analizar o predecir, pero sin distinguir entre variables endógenas y exógenas. Cada variable se explica por los retardos sobre sí misma y por los correspondientes a las demás variables. A partir de ahí, se configura un sistema auto-regresivo de ecuaciones, lo que se conoce como un Vector Auto-regresivo (VAR). La expresión general del modelo es una ecuación que recoge la estimación del comportamiento de una variable predictiva en diferentes períodos; con unos coeficientes alfa y beta, matrices de los coeficientes que deben estimarse; y otro, llamado epsilon, que es un vector representativo de perturbaciones aleatorias, uno por cada ecuación planteada, que debe cumplir algunos supuestos, entre ellos, la ausencia de correlación. Una vez definido el modelo, puede procederse a su estimación de manera consistente mediante un simple ajuste por mínimos cuadrados ordinarios.
- En relación a la maduración de las decisiones, estima Sims que las adoptadas por los Bancos Centrales en relación a los tipos de interés no tienen un resultado inmediato. Debe esperarse un mínimo de 1-2 años para que se traslade su efecto a los indicadores de precios. Algo similar ocurre con las variaciones del producto interior bruto, que no vuelve a recuperar su normal evolución hasta pasados los dos años.
- Sims ha expresado su opinión sobre el funcionamiento de la Unión Europea. Sostiene que todos los países deberían compartir las mismas cargas fiscales; que el Banco Central Europeo debería tener competencias adicionales que facilitaran el cumplimiento de sus objetivos, especialmente, en materia de autoridad fiscal; propiciando la capacidad de emisión de títulos de renta fija o la imposición de cargas fiscales a los países. Sin estas capacidades, la Unión Europea tiene, en su opinión, un futuro muy sombrío.
- Al contrario que Sargent, Sims pertenece a la escuela de pensamiento denominada vulgarmente “de agua salada”, en la que se integra quién recibiera el Nobel anteriormente, Paul Krugman, que si bien advirtió la proximidad de la actual crisis, ha tenido respuestas contradictorias a las soluciones que se han adoptado posteriormente para concitarla.
- Por último, señalar que Sims se muestra personalmente solidario con el denominado movimiento de los “indignados” en los Estados Unidos. Estima que la irritación que expresan está plenamente justificada al confrontarla con lo que sucede en la economía y en las actuaciones de los políticos, que tienen poco éxito para superarla.
AÑOS
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CONCEDIDO A:
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1969
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Bagnar
FISH (Noruega) y Jan TINBERGEN (Holanda)
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1970
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Paul
SAMUELSON (USA)
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1971
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Simmon
KUZNETS (USA)
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1972
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John
HICKS (Gran Bretaña) y Kenneth ARROW (USA)
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1973
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Wassily
LEONTIEF (USA)
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1974
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Gunnar
MYRDAL (Suecia) y Frederick V.HAYECK (Gran Bretaña)
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1975
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Leonidas
KANTOROVICH (URSS) y Tjaling KOOPMANS (USA)
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1976
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Milton FRIEDMAN
(USA)
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1977
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James
MEADE (Gran Bretaña) y Bertin OHLIN (Suecia)
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1978
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Herbert
SIMMON (USA)
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1979
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Theodoro
SCHULTZ (USA) y Arthur LEWIS (Gran Bretaña)
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1980
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Lawrence
KLEIN (USA)
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1981
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James
TOBIN (USA)
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1982
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George
STGLER (USA)
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1983
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Gerard
DEBREU (USA)
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1984
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Richard
STONE (Gran Bretaña)
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1985
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Franco
MODIGLIANI (USA)
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1986
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James
BUCHANAN (USA)
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1987
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Robert
M. SOLOW (USA)
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1988
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Maurice
ALLAIS (Francia)
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1989
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Tryvge
HAAVELMO (Noruega)
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1990
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Harry MARKOWITZ, Merton MILLER y William
SHARPE (USA)
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1991
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Ronald
COASE (USA)
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1992
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Gary
BECKER (USA)
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1993
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Douglas NORTH y Robert FOGEL (USA)
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1994
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John HARSANY, John NASH (USA) y Reinhart
SELTEN (Alemania)
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1995
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Robert
LUCAS (USA)
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1996
|
James E. MIRRLEES (U.K.) y William VICKREY
(USA)
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1997
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Robert C. MERTON y Myron S. SCHOLES (USA)
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1998
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Amartya
SEN (India)
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1999
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Robert
A. MUNDELL (Canadá)
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2000
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James J.
HECKMAN y Daniel L. McFADDEN (USA)
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2001
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George A. AKERLOF, Michael SPENCE y Joseph
E. STIGLITZ (USA)
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2002
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Daniel
KAHNEMAN (Israel-USA) y Vernon L. SMITH (USA)
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2003
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Robert F. ENGLE (USA) y Clive W.J. GRANGER
(U.K.)
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2004
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Finn E.
KYDLAND (Noruega) y Edward C. PRESCOTT (USA)
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2005
|
Robert
J. AUMANN (Israel/USA) y Thomas C. SCHELLING (USA)
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2006
|
Edmund
S. PHELPS (USA)
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2007
|
Leonid
HURWICZ (USA), Eric S. MASKIN (USA) y Roger B. MYERSON (USA)
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2008
2009
2010
2011
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Paul
KRUGMAN (USA)
Elinor
OSTROM (USA) Y Oliver E. WILLIAMSON (USA)
Peter A. Diamond; Dale R. Mortensen;
Cristopher Antoniou Pissarides
Thomas
J. Sargent y Cristopher A. Sims (USA)
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